8月中国保税船用油价格整体呈震荡下行走势。高硫船燃随着夏季发电高峰结束及来自中国方面的炼厂端原料需求疲软，价格下行幅度较为显著。低硫船燃因出口配额紧张导致国内炼厂供应收紧，支撑低硫船燃价格下行空间存在限制；8月高硫380CST船用油月均价为486.86美元/吨，环比跌8.19%；保税MGO均价为725美元/吨，环比跌5.95%；含硫0.5%船用油均价为598.23美元/吨，环比跌2.92%。

　　需求来看，8月，中国保税船用油加注需求稳定，且随着高硫船燃价格下行，与低硫价差拉宽，支撑高硫加注量上涨；低硫船燃受配额紧张影响，市场供应不足，部分企业间歇性缺货，叠加宁波集装箱爆炸事件及开渔期间渔船剧增，部分区域船舶拥堵，整体加注作业略受影响。据金联创不完全统计，2024年8月份中国保税油销售量171.5万吨，较上月减少2.87万吨或1.65%。

　　供应预测：由于配额紧张问题影响，中石油集团继续调节生产进度，集团产量继续下降。此外，中海油集团生产主力舟山石化检修，多重利空下，低硫船燃整体产量一下子就下降，预计9月低硫船燃产量在95-105万吨。国产低硫资源供应紧张趋势延续，部分经销商提前布局，通过进口低硫资源来补充需求缺口，但目前进口低硫资源加注经济性偏低，某些特定的程度上将抑制低硫进口资源的到货量。高硫资源和MGO大致持稳，故而9月进口资源到货量稍有增长，预计在45-55万吨。总的来看，9月保税船用燃料油整体供应有所收紧。

　　需求预测：9月，“金九银十”到来或推动一轮需求回暖，在某些特定的程度上支撑中国保税船燃市场，但低硫资源供应紧张局面进一步加剧，亦在某些特定的程度是抑制加注量的上涨，业者仍需警惕旺季不旺的预期，故预计9月中国保税船用油加注量稳中窄幅整理为主。

　　价格预测：9月，国际原油或先抑后扬态势，中国保税船用油随之震荡，但国产低硫资源供应紧张，进口资源价格居高不下，支撑低硫船燃看涨预期较强；而高硫夏季发电需求转弱，价格趋势承压。

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